Февраль стал месяцем, когда россияне почувствовали некоторое облегчение: по данным Росстата, инфляция составила 0,73%, что значительно ниже январских 1,62%. Годовой показатель также порадовал — теперь он на уровне 5,91%. Эта динамика придаёт Центробанку больше маневра для корректировок в денежно-кредитной политике.
Тем не менее, вопрос о будущем повышении цен продолжает оставаться открытым. Потребительские цены остаются капризными, и предстоящие решения о ключевой ставке на заседании 20 марта будут принимать в условиях неопределённости.
Статистика первой недели марта
Росстат уже озвучил итоги первых семи дней марта (с 3 по 10 число): уровень инфляции составил 0,11%, что лишь немного выше предыдущего показателя 0,08%. Наибольший рост цен коснулся продуктов питания: помидоры подорожали на 5,6%, морковь — на 3,6%, картофель — на 2,1%, яйца — на 2,6%, а говядина — на 0,7%. Кроме того, средняя цена бензина выросла на 0,2%, тогда как дизельное топливо осталось практически без изменений.
Февраль в свою очередь показал более стабильную картину: продовольственные товары подорожали на 0,84% за месяц (годовой рост — 5,43%), непродовольственные — на 0,28% (годовой — 3,2%). Для сравнения: в январе цены росли почти в два раза быстрее.
Мнение специалистов
Экономист Никита Масленников из Центра политических технологий подчеркивает неоднозначность текущей ситуации. С одной стороны, эффект от повышения НДС уже исчерпан, что привело к замедлению роста цен. Но, с другой, текущие данные могут быть искажены разовыми факторами. Центробанку необходимо выделить краткосрочные колебания от устойчивых тенденций, таких как влияние рубля, затраты производителей и потребительский спрос.
По прогнозу Центробанка, инфляция в 2026 году будет находиться в пределах 4,5–5,5%, однако резкие колебания инфляции затрудняют длительное прогнозирование. Масленников советует дождаться окончательных данных первого квартала для более точных выводов.
Финансовая политика: риски на горизонте
Центробанк может снизить ключевую ставку на 0,5%, однако экономическая ситуация остаётся не самой лучшей — ожидается, что рост ВВП в 2026 году будет около 1%. Важным аспектом является синхронизация денежно-кредитной и бюджетной политики. Даже при снижении ставки политика ЦБ сохранит жесткость, а дальнейшая динамика инфляции будет зависеть от бюджета.
Дефицит бюджета уже составляет 1,5% ВВП, а нефтегазовые доходы упали почти вдвое. В то же время, цена на нефть Brent резким скачком увеличилась с $80 до $120, однако правительство получит эти средства только в апреле-мае, что ставит под вопрос стабильность в условиях международных кризисов.
